【公司新闻】联合资信2024年度中国债市风险展望论坛顺利召开；联合绿色发展参加并作演讲

2024年3月7日下午，由联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”） 携联合旗下公司—联合国际、联合咨询、联合绿色发展共同举办的“东风化雨待春归——平台化债与转型中的债市风险——2024年中国债市信用风险展望论坛”在北京金融街威斯汀酒店顺利召开。来自银行、证券公司、基金公司等多家机构的百余位嘉宾现场出席了论坛，线上观看人数突破60万人次。

联合资信2024年中国债市信用风险展望论坛现场

联合资信总裁万华伟先生致开幕辞并发表“2023年宏观经济和债券市场情况回顾与2024年展望”主题演讲。万华伟先生认为，2023年我国债券发行规模稳步增长，熊猫债发行量创历史新高；AAA级发行主体占比有所下降；信用债违约边际改善，民营房企信用风险持续暴露；评级业务量减少，评级机构加快转型。展望2024年，我国债券市场发行量有望保持稳步增长；债券市场信用风险整体可控，但房地产产业链上下游弱资质主体及弱资质城投企业的信用风险值得关注。

联合资信总裁万华伟先生发表开幕致辞

联合资信公用评级部技术总监周馗先生发表了“高质量发展导向下的城投企业化债和转型研究”的主题演讲。周馗先生指出，防范化解地方债务风险成为中央和地方政府金融工作的重点，但我国不同区域在化债资源方面存在较大差异，各地区应根据自身债务负担情况、资源禀赋情况制定系统的化债措施和债务管理方案。企业只有实质性推进市场化转型才有可能突破融资的限制，获得长远发展的机会。

联合资信公用评级部技术总监周馗发表《高质量发展导向下的城投企业化债和转型研究》主题演讲

联合资信工商评级部资深分析师罗星驰发表了《平台转型下的地产新机会——地产信用债展望》的主题演讲。罗星驰女士指出，展望2024年，房地产政策导向仍以行业企稳和修复为主，短期内行业仍将处于筑底阶段。平台公司可凭借融资、土地和合作等优势向保障房、商品房、商业地产、产业地产和城市更新等多种方向转型。随着竞争格局持续分化，平台转型地产迎来发展新机遇，也有助于地产行业健康发展。

联合资信工商评级部资深分析师罗星驰发表《平台转型下的地产新机会——地产信用债展望》主题演讲

联合资信金融评级部高级分析师张帆发表了《隐债化解及平台转型背景下融资租赁公司业务何去何从》的主题演讲。张帆女士认为，在隐债化解以及平台转型的背景下，租赁公司城投客户信用风险分化将加大，需关注尾部平台风险；城投平台的租赁融资规模或将下降，租赁公司面临城投业务规模下降和息差收窄的双重压力。短期看城投业务仍是租赁公司主要业务来源，但将呈压降趋势；租赁公司回归本源压力近在眼前，平台转型过程中带来的产业类业务机会则或是租赁公司重要业务新来源。

联合资信金融评级部高级分析师张帆发表《隐债化解及平台转型背景下融资租赁公司业务何去何从》主题演讲

联合咨询投资研究总监余雷先生发表了《低利率环境下的债券市场：风险与机会》的主题演讲。余雷先生指出，2023年下半年以来，伴随着“一揽子化债措施”的实施，信用债收益率快速下行，“资产荒”行情愈演愈烈。2024年初，债市抢配热情依然高涨，利差进一步压缩至历史低位，收益挖掘空间相对有限；在部分行业及城投企业基本面暂无实质性改善的情况下，信用下沉的风险大于收益。

联合咨询投资研究总监余雷发表《低利率环境下的债券市场：风险与机会》主题演讲

联合资信研究中心资深分析师胡前方介绍了联合产品体系重要成果，《乘势而起：高区分度3C评级与ESG服务》。胡前方女士指出，3C评级和ESG服务是当前联合产品体系的重要代表，为市场提供覆盖全面、区分度高、可与国际机构对标的信用评级序列和包含ESG信息披露、ESG评级、ESG咨询、ESG信息与模型在内的专业服务，联合产品体系致力于为债券市场的各方参与者提供更好的信用风险服务和专业的ESG服务。

联合资信研究中心资深分析师胡前方介绍联合资信3C评级体系及ESG评级服务

联合绿色发展董事总经理林嘉豪发表了《从境外可持续发展看债券市场的结构化转型》的主题演讲。林嘉豪先生指出，全球可持续债券市场急速扩张，尤其在香港，受政府政策支持与资助计划影响。随着绿色金融标准和数据日益完善，市场对高排放行业转型的支持增强，转型债券和贷款成为发展引擎。企业需制定市场可信度高的转型计划，避免漂绿。联合绿色发展是香港金融管理局认可的外部评审机构，具备国际视野，是可靠的可持续债券认证服务提供商。

联合绿色发展董事总经理林嘉豪发表《从境外可持续发展看债券市场的结构化转型》主题演讲

接下来，论坛进入到圆桌讨论阶段。由联合信用副总裁艾仁智博士主持的圆桌围绕《信心守望下的债市展望》展开讨论，讨论嘉宾分别为：国际资本市场协会亚太区资深总监张顺荣先生、北京鼎诺投资管理有限公司董事张志军先生、北京东方引擎投资管理有限公司合伙人李慧鹏先生、华创证券研究所固收首席分析师周冠南女士、以及联合资信总裁助理评级总监丁继平先生。圆桌嘉宾从投资管理实务、固收研究以及信用评级等不同角度对债市发展的关键环节和演变趋势进行分析，嘉宾的深刻洞见博得现场和线上参会者的阵阵赞许。

圆桌论坛嘉宾现场

本次论坛针对当前中国债市的热点主题——城投平台债务化解和功能转型的关键议题展示了行业专家和学者的专业研究观点，并对中国债市的未来发展趋势进行了展望；面对多种信用风险的挑战，论坛提出的创新解决方案和应对思路获得了参会者的广泛好评。坚守信心，东风化雨，静候春归。论坛在热烈的掌声中圆满闭幕。

资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/ng-Z27yy7SrtQC7gCy8m2A